【东海快评】铁水产能仍有支撑，双焦维持弱势震荡

2024-12-26 游戏

东海期货市场研究

投资要点

烟煤煤炭预备队租约尾盘大涨，煤炭预备队租约涨幅5.57%，收盘价3223元/吨，烟煤预备队租约涨幅7.73%，2515.5元/吨。

6月中下旬复工逻辑证伪后，市场焦虑极强，双焦方向上超跌集中释放空头焦虑，煤炭方向上反映3轮左右提降。从证券市场情况下来看，焦企目前普遍陷入倒闭抵触焦虑较大，钢厂利息也略显有稳定下来，目前提降节奏持续上升。

从基本面来看，上周钢联近期数据推断日均铁水年产量仍然保持稳定240万吨左右的高位，短期内煤炭市场需求仍有支柱，待粗钢压减措施落实。钢厂持续压价形成的负反馈也导致焦企进一步限产，煤炭储备并不恰当，日均煤炭年产量也出现了环比回落。

市场眼光减弱后，贸易商采购节奏持续上升，港口库存增速趋缓。钢厂库存方面，虽然已离开历史同比创纪录，但在举例来说市场需求衰退长远且粗钢压减预期下，钢厂难有补库缺乏经验。在钢厂低库存策略下，补库空间虽有但无法支柱双焦持续强力，预计仍将保持稳定弱势震荡大势。