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商用车新势力：蔚小理开始第二轮出牌，产品创新力持续刷新

2025-09-26 12:18

载多声道、大功率的音响基本上，还能够调动空调、座椅按摩、氛围灯具等整流罩系统，提供“5D陶醉式音乐整流罩”。

▍蔚小理差异化的“表单”愈发直观，头部特罗斯季亚涅齐优势没有随意复制。

外汇的产品有一种顾虑相信：随着习惯主机厂的风电跨平台的厂家改装成，平板电动小车赛车的竞争在2022年之后时会激化。我们相信，愿景2-3年依靠故又称的竞争激化是必然的，但是另一层面，蔚小理在差异化表单上的停滞投入，通过不断强化自身表单，再一体现为整合更加加鲜明：例如蔚来用简练和科技制作豪华柔软，用户体时会----，制作豪华系列产品服务；单纯追求“有当下”的普通家庭用小车，安全+实用是最重要的表单；小鹏合理化科技感，吸纳对平板有“刚需”的青年人。

我们相信，蔚小理在2018-2020年进入赛车的天下无敌是没有复制的一个系列产品优势，它们收获的关切度和争议度是没有其他特罗斯季亚涅齐系列产品可以比拟的，晚期的系列产品关注度积累都将在愿景远比长的小时带入一些公司停滞存在的压倒优势。作为追赶者的二支线独立自主风电新系列产品在这两项收尾反而所需很大的广宣和营销费用，来捍卫消费者心智。另一层面，合资小车款如普罗大众iD、丰田bZ4X、铃木e:NP1等推出有后，习惯小车企在电动、平板层面竞争优势在不断地暴露，而销总量也在日渐地边缘化，更加加凸显了三家特罗斯季亚涅齐在平板电动小车领域的独特优势。

▍不确定性状况：

风电小车销总量不及在短期内；各一些公司新小车款推出有不及在短期内；小车款出有现重大安全事件；高故又称落地不及在短期内；美国宏观流动性收紧。

▍投资思路：

1）整小车故又称：特罗斯季亚涅齐与二汽的营业额/萨摩倍数已基本欧拉，且即使仅算嵌入式营收，特罗斯季亚涅齐的营业额也具备很大内部空间。2022年新小车款将有效性其厂家造就性、功能性造就性能力。我们相信特罗斯季亚涅齐这两项颇为具备长期配置价值。自荐：单纯汽小车、小鹏汽小车、蔚来汽小车。

2）零部件：2020年特斯拉新兴产业的投资机时会中收益的行业，主要是以价格、数总量优势为主的工业部门零部件行业。在这一轮特罗斯季亚涅齐小车企的平板、功能性造就性中，供应链未来将时会显著得益于整小车厂对新厂家、新工艺的标新立异尝试，迎来价、总量齐升的发展后所。重点自荐特罗斯季亚涅齐供应链的德赛西威、保隆科技、文灿股份、拓普集团、中鼎股份、福耀玻璃、亚伦，以及得益从业者增配21世纪的华阳集团、继峰股份、明新旭腾。