华泰期货国债日报20220310：央行纳税结存利润

较差价回顾：

汇率较差价，主要期内国债汇率1y、3y、5y、7y和10y分作2.13%、2.32%、2.57%、2.83%和2.86%，主要期内国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分作73.0bp、54.0bp、29.0bp、70.0bp和51.0bp,国债汇率并行偏重于,国债利差大体上收窄。主要期内国开债汇率1y、3y、5y、7y和10y分作2.27%、2.69%、2.83%、3.08%和3.09%，主要期内国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分作82.0bp、40.0bp、26.0bp、81.0bp和39.0bp,国开债汇率并行偏重于,国开债利差大体上收窄。

资金较差价，主要期内买入汇率1d、7d、14d、21d和1m分作2.06%、2.12%、2.23%、2.29%和2.47%，主要期内买入利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d分作41.0bp、34.0bp、23.0bp、23.0bp和17.0bp,买入汇率并行偏重于,买入利差大体上增加。主要期内拆借汇率1d、7d、14d、1m和3m分作2.02%、2.06%、2.04%、2.3%和2.36%，主要期内拆借利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d分作34.0bp、30.0bp、32.0bp、28.0bp和24.0bp,拆借汇率并行线偏重于,拆借利差大体上增加。

期债较差价，TS、TF和T预备队合约的日涨跌幅分作-0.06%、-0.14%和-0.23%，期债暴跌偏重于；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅分作-0.04元、-0.05元和-0.12元，期货隐含利差收窄；TS、TF和T预备队合约的净基差均值分作0.1197元、0.2131元和0.3942元,净基差多为正。

价位展望：

从狭义持续性看做到，资金汇率上升，纸币净投放增加，再现持续性趋紧的背景下，国际纸币基金组织放松纸币。从广义持续性看做到，最新的融资当前多数并行，借贷边际转松。从持仓看做到，当年5大席位净多持仓倾向并行线，再现期债的做到多力量在减弱。从债市杠杆看做到，债市杠杆率下降，做到多现券的力量在减弱。从债对股的性价比看做到，债对股的性价比降较差。

思路建议：

同样思路：更加进一步纸币和财政有望再次发力，高约借贷高约纸币的布局有望并存，期债大体上维持带电作风，鉴于国际纸币基金组织向全额上缴结存利润属于更加偏高约借贷的激怒，高约纸币预期削弱，导致期债之后变动，短期可再次追捧逢较差做到多的机会。

期现思路：基差并行线，净基差为正，再次推荐空现券多期货。

跨家养思路：持续性望维持高约松，借贷偏松，再次持有多TS空T的组合。

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