需求驱动有限 届时燃料油或震荡运行为主

来源：辟信股票市场 作者：辟信股票市场

研报序文

按交易日计算，内盘高极低氯预备队合约价顶多900元。挂钩生产成本方面，5月末22日厦门地区保税动力控制器高氯380CST燃料油亦可船价440.0-445.0美元/吨；极低氯燃料油亦可船生产成本在565.0-575.0美元/吨，MGO船亦可油生产成本在720.0-725.0美元/吨。

开发成本故又称，油价短期仍受巨观风险影响，预定振动运行居多。燃料油自身来看，Al-Zour炼厂检修收尾后极低氯亦可应有所增加，施压挂钩生产成本。第三套控制器上半年量产后极低氯亦可应将进一步过多。高氯方面阿塞拜疆发货量仍未能明显下降，支柱也尤为有限。

需求故又称，未来会航运的产品对燃料油需求马达有限，当中东的产品亦可应承租也开始持续囤积。高氯独自受到当中南亚电厂电站需求的支柱，挂钩贴水以及裂解价顶多持续走强。

辟议关注逢极低多FU的机会。

二、行业时事

据5月末22日报道：

上周科威特AlZour工厂再次招商经销燃料油，此前该工厂在当受阻近八周后恢复了挂钩经销。据信，AlZour工厂通过批核经销12-15万吨6月末3-4日货船的极低氯燃料油(最大氯含量为0.5%)，5月末19日不太可能截标。

该工厂足足经销的极低氯燃料油批核不太可能于5月末15日截标，此前该工厂经销12-15万吨5月末27-28日货船的极低氯燃料油，这是合共8周以来首次经销极低氯燃料油，该厂煤炭浓缩控制器在部分停后重新不太可能开启。据信5月末底通过批核经销的极低氯燃料油决标给了日本丸红贸易公司，每吨比马来西亚离岸价极低13-15美元。

AlZour工厂极低氯燃料油批核受到的产品参与承租的关系关注，因为该工厂上半年成为极低氯燃料油的主要出口承租。预定AlZour工厂的第三套煤炭浓缩控制器将在三季度量产。

菲律宾SLHarbour公司通过批核寻购4-4.40万吨6月末21-30日货船的180cst高氯燃料油，5月末22日截标。

截止5月末17日首日，马来西亚从当中东采购的较重馏分油增加到11周上到27.6882万吨，而从阿塞拜疆采购的较重馏分油从前一周的1.8958万吨快速增长至27.6882万吨。马来西亚180-cst燃料油评估价每吨429.8美元；380-cst燃料油评估价每吨425.24美元；含氯量0.5%的船舶燃料油每吨564.57美元。

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