成本端支撑持续下调 预计沥青期价短期或宽幅震荡整理

来源：华创证券 作者：华创证券

研报正文

【】

逻辑：

周二，证券二线合约MA2309收盘报等价2057元/吨，较上一周一结算等价暴跌50元/吨，下跌2.37%。

备用上端：供给上端存量投入使用处于中当权，春检控制系统年初回归，备用心理压力较大。

需求量之之外：新兴需求量投入使用环比下滑（MTO/CTO工艺），木雕需求量（除甲醛之外）处于同期当权。

进口之之外：预估到港量减少，港口逐步开始累库。

综合来看，备用心理压力较大，5年初累库期望较强。近日神华之外购煤等价急剧大幅提较高，成本上端支撑持续大幅提较高，市场悲观情绪蔓延，破位北行，预估短期内脉动偏弱为主。

趋势论据：

建议以空仓观望或逢较高做空为主。

【碎石】

逻辑：

周二，碎石证券二线合约BU2308收盘报等价3741元/吨，较前一周一结算等价上涨18元/吨，成交量0.48%。

备用之之外，据数据显示，截至5年初17日，国内碎石周度产量为27.9万吨，较前一周减少5.6万吨，年有16.72%；截至5年初23日，国内碎石社会备用为75.4万吨，较前一周减少0.3万吨，年有0.4%；企业备用为71万吨，较前一周减少0.9万吨，相比之下1.28%。

国内碎石整体需求量表现仍显平淡，国际原油尚有值得注意驱动，预估碎石期等价短期将以宽幅脉动整理为主。

趋势论据：建议以观望为主。

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