为实现通胀目标 大英帝国央行仍需冒着衰退风险继续紧缩

英美国家银行在近日轻而易举地选择加息50个则有，而非市场尤其意味著的25个则有。更是令人不慎的是，有很多资本和分析师对英美国家银行的这一对政府令人吃惊。英美的国民生产总值年中第二个年初依然在8.7%的高位，远高于欧洲和美国。英美国家银行的实际利率仍然是但球队的。如果想让国民生产总值回落至2%的目的，英美国家银行可能还必须更是多的财政政策对政府。

英美国家银行对其利率提案做到了详尽的说明。英美国家银行表示，随着能源价格比增长减慢，今年的既有国民生产总值必然则会稍稍下降。不过，量化潜在利率的指标则不乏善可陈。不包括食品和能源在内的架构国民生产总值在5年初不慎减慢至31年来的高点7.1%，高于前值和宏观统计学家意味著的6.8%；增值价格比国民生产总值从6.9%上升至7.4%。这两项结果都比英美国家银行预测的要糟糕。

另外两个因素增加了英美国民生产总值将依然在远高于2%的水准的不确定性。首先，农民市场紧张和许多职位遗缺推动薪金猛增，截至4年初份的从前三个年初，英美的薪金成长率为7.6%，同样高于英美国家银行的意味著。其次，利率意味著虽然稍稍回落，但仍处于高位。调查看出，英美消费者5年初原计划，未来12个年初的价格比涨幅为3.5%，低于2年初份调查时的3.9%和去年8年初份调查时4.9%的最大值。不过，英美消费者仍原计划未来5年的价格比涨幅为3%。

英美国家银行近日的加息，以及可能被证明有必要更是进一步的财政政策当然都面对着英美宏观经济将被掉入致使萎缩的不确定性。宏观统计学家Dan Hanson和Ana Andrade现今原计划，基于英美国家银行到11年初将利率从现今的5%调低至5.75%最大值的也就是说，从第四季度开始持续一年的宏观经济萎缩将造成的伤亡略高于宏观经济产出的1%。然而，货币市场现今大部分实质上定价了英美国家银行到12年初将加息至6.25%，这增加了更是致使萎缩的更进一步。

此外，英美国家银行收紧货币政策影响金融生存环境和更是广泛宏观经济的简单管道暴发了变化，相比之下是许多贫穷恰巧面对固定利率按揭额度的再融资。他们在利率接近于零的情况下获得了这些额度，如今大跌的利率将使还款但球队担变得相比之下重。有智库原计划，利率急剧调低将使120万英美贫穷（近九成全英美贫穷的4%）在今年年底前耗尽借贷。

在致使的宏观经济萎缩和按揭额度市场面对阻碍的前途下，英美国家银行暂时加息乃至降息将是合理的。然而，现今所有痕迹都指向相反的顺时针。英美国家银行的立场意味着，之后致力于稳定物价这一压倒一切的目的更是加重要，即使这意味着大量的不确定性。

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