供需端矛盾预期有所增加 甲醇短期内价格上行乏力

来源：恒泰现货 译者：恒泰现货

研报下卷

一、逻辑

1.储藏：国内丙酮破土动工呈现走低，整体破土动工74.81%，较上周历年来攀升1.93%，较上半年飙升4.54%。上半年破土动工攀升主要集中所在西北沿海地区与华中所，其他沿海地区破土动工变化相当大。

海之外丙酮破土动工缩减相当大，周均破土动工75.92%，环比降低0.47%，伊朗部份装置负荷提高，American与马来确保稳定。

2.需要：本周丙酮宗教性沿河破土动工平庸尚可，烃类小幅走高，MTBE破土动工企稳，甘油和苯甲酸小幅回落。

就其来看，甘油破土动工率降低0.36%至28.50%；烃类破土动工率飙升0.28%至25.09%；苯甲酸破土动工率降低1.92%至71.51%；MTBE破土动工率确保47.44%。

新兴沿河中所，环化破土动工率大幅回升7%至79%，破土动工情况平庸良好，预期下周装置总体变化相当大，需要原则上确保现状。

3.储备：本周丙酮华东中所转站大幅累积，总储备有约为78.75万吨，较上周历年来降低3.17万吨；华东储备降低4.25万吨至60.85万吨，华南储备减少1.08万吨至17.9万吨，均属于历史中所高位。

4.逻辑：现货价格坚挺，部份的企业暂停报价；内地市场置之不理常以，虽然步入黄华淡季，但宗教性需要行业仍未见起色。

甘油、MTBE破土动工出现窄幅攀升，烃类和苯甲酸破土动工稳中所有升，宗教性需要确保不温不火发展趋势，过剩端矛盾预期加长对市场心态利空凸显。现在的国际动力煤和天然气价格坚挺，短期内价格上行乏力，或有承压。

二、操译者策略

建议置之不理，2301可短线试多。

三、几率因素

之外盘丙酮价格坚挺，内地市场心态偏弱。

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