6.46亿元募投项目是否存在产能消化等风险？华特气体申请可转债发行扬言问询

华特液体7同月17日收到上交所下发的关于新公司向不特定并不一定发行可转换新公司债券申请人份文件的审核问询实例，被澄清本次募投计划、新公司经营可能会、融资覆盖面、实用性测算等方面缺陷。

其中，问询实例提到本次凯氏募集不超过6.46亿元，其中3.83亿元可用半导体材料建设计划，计划达产后将导入高纯氮气、高纯一氧化氮等特种液体年产1,764吨的投入生产能力，其中电子级溴化氢、高纯六氟丙烷、电子级三氯化硼为新新产品，特种液体在进入河口客户供应链体则有的步骤中需经过审厂、新产品认证2轮恰当的审核认证。另外凯氏分别投入7300万元、1.9亿元可用研发中心建设计划和补充流动资金；本次募投计划将通过江西华特在现有空余场地上新建投入生产基地，与前年募投计划的制定主体与制定地点相同且前年募投计划也涉及电子特气的投入生产；半导体材料建设计划、研发中心建设计划未曾获取环评初步设计。

问询实例要求新公司详述本次募投计划新产品选取的具体顾虑，与前年募投计划是否存在共用产线、用地、厂房的作法；新公司制定本次募投计划的环境影响与更进一步；详述半导体材料建设计划导入投入生产能力规划的合理性、投入生产能力消化风险以及应对措施；预计获取初步设计的时间是否存在相当程度不确定性。

同时，问询实例还提到，新公司营业补贴计有84,399.01万元、99,958.84万元、134,726.34万元和38,346.46万元，其中，特种液体补贴计有44,803.78万元、54,836.36万元、79,682.82万元和27,817.20万元，特种液体补贴下降主要意指销量下降。通报上半年，新公司外销补贴计有19,017.69万元、23,686.03万元、36,177.68万元和8,588.79万元，补贴上升主要则有本土零售商渠道开拓顺利完成，销量随之下降。新公司通报上半年零售商收入毛利率计有35.38%、25.98%、24.19%和25.72%，呈下降趋势，毛利率低于同行业新公司平均水平。

问询实例要求新公司详述严重影响新公司盈利能力的主要因素，“多品种、小批量、高频次”零售商种则有统对发行人新产品开发、零售商策略及投入生产经营的严重影响；分析销量下降的原因及可再生；新公司主要新产品的定价前提，新公司铁矿石价位振荡如何严重影响发行人新产品价位及新产品毛利率，俄乌独立战争对发行人主要铁矿石交货的严重影响，并紧密结合前述可能会完善“主要铁矿石价位振荡和供应风险”、“新产品价位振荡的风险”；详述通报期毛利率下降曲率半径较大的原因，上述新产品毛利率与同行业新公司存在差异的原因，普通工业液体在投入生产方式仅为充装和配送的可能会下能够获取当前毛利率的合理性。